2026年3月2日，弥富科技(浙江)股份有限公司(以下简称“弥富科技”)露出《对于瞻望2026年往日关联往来的公告》，称2026年往日关联往来瞻望发生金额为9,581.86万元，2025年履行发生金额为7,495.71万元。其中，与弥富科技往来的关联客户包括天津鹏翎集团股份有限公司(以下简称“鹏翎股份”)。

“故事”围绕鹏翎股份说起。近三年又期，鹏翎股份累计与弥富科技往来上亿元，而鹏翎股份纳入并范围的私募在弥富科技陈述上市前“突击”入股，而鹏翎股份或拟朝上游布局。近似的情形或不啻鹏翎股份客户，大客户累计与弥富科技往来1.5亿元，往来产物包括快插探究等。而该客户的子公司系弥富科技的境内晶振敌手之，且弥富科技所处行业或存在集成化供货的发展趋势。另面，招股书露出项募投项辩论投资额或与官宣信披不，其中扩产的产物包括传感器，而弥富科技为开拓压力传感器业务而诞生的子公司曾因该业务开展不足预期而刊出。

、募投表情投资额或与官宣信披不，扩产传感器背后子公司曾因业务开展不足预期而刊出

此番陈述，弥富科技称募投表情主要新增传感器类产物，减少对单产物的依赖，分布筹办风险。而官信息指出，该募投表情诞生内容为“年产快插探究16,000万只、传感器3,000万只”。其中2024年，弥富科技的压力类传感器进入客户实验阶段，同庚弥富科技刊出从事压力传感器业务的子公司，并称系因业务不足预期。

1.1 在同备案文号下，招股书露出募投扩产项辩论投资额于环评登记表露出的数据

据签署于2026年2月3日的《弥富科技(浙江)股份有限公司招股证实书》(以下简称“签署于2026年2月3日的招股书”)，募投表情“汽车快接插头及传感器技改扩产表情”(以下简称“扩产表情”)的投资总和为1.69亿元，拟进入召募资金金额1.09亿元。环评批复为嘉环(善)建备[2025]35号。

据嘉善县政府于2025年4月28日发布的《嘉兴市生态环境局“区域环评+环境挨次”降管制表情公告(20250428)》，汽车快接插头及传感器技改扩产项辩论诞生单元是弥富科技，备案文号是嘉环(善)建备〔2025〕35号。

可见，弥富科技招股书露出的募投表情和官信息公示的表情，系同个表情。

关联词，“汽车快接插头及传感器技改扩产表情”环境影响登记表显现，该表情投资为1.4亿元，拟进入坐褥运营日历为2025年6月。

可见，对于募投表情扩产项辩论投资额，弥富科技招股书露出的数据与环境影响登记表所示数据或“对不上”。

不仅如斯，上述官信息显现，扩产表情诞生内容为“年产快插探究16,000万只、传感器3,000万只”。

也便是说，从拟扩产产物的数目来看，该募投表情诞生的产物包括快插探究产物。

且弥富科技签署于2026年2月3日的招股书露出，汽车快接插头及传感器技改扩产表情“表情概况”显现，弥富科技紧跟市集发展趋势，收拢新动力汽车速即增长机遇，研发汽车温感产物，本表情将当先进步温感产物的产能。

此外，弥富科技暗示，公司现在业务增长主要来自快插探究业务，新动力汽车行业时间迭代、产物转型升速率较快，弥富科技须紧跟市集发展趋势并通过多产物矩阵遮掩不同细分市集，运用协同应裁减单产物开发成本，才能在热烈的竞争中获取势。

答复期内，弥富科技温度传感器产物已造成收入，本表情在原有基础上购置开垦进行扩产，多元化产物矩阵，有提弥富科技的抗风险能力。通过拓展温感部件产物线，弥富科技不仅或者得志多整车厂商的需求，进步市集竞争力，还能减少对单产物的依赖，分布筹办风险。

而对于弥富科技募投项辩论“问题”才刚刚运转。

1.2 2024年已投产500万件传感器，扩产表情拟诞生3,000万件传感器

据2025年8月29日签署的《对于弥富科技(浙江)股份有限公司公开刊行股票并在北交所上市肯求文献的审核问询函的回应》(以下简称“轮问询回应”)，甩抄本回应出具日，弥富科技沿途已投产表情及在建表情中，包括“新增年产快插探究产物250万件时间校正表情”，环评批复/备案为嘉环(善)建备〔2024〕28号，验收情况为《时间校正表情好意思满环境保护验收办法》(2024.07.31)；“新增快插探究、单向阀年产1000万件时间校正表情”，环评批复/备案为嘉环(善)建备〔2024〕29号，验收情况为《时间校正表情好意思满环境保护验收办法》(2024.07.31)；新增汽车快插探究6000万件、通类探究5000万件、传感器500万件十分它塑胶件1亿套技改表情，环评批复/备案为嘉环(善)建备〔2024〕33号，验收情况为《表情好意思满环境保护验收办法》(2024.07.31)。

可见，比年来，弥富科技对主要产物快插探究等屡次扩产，且均已好意思满验收。

此外，弥富科技的“新增年产水温传感器100万件扩建表情(3号厂房)”，环评批复/备案为嘉环(善)建备〔2024〕55号，尚未进入使用。

但经商量发现，新增年产水温传感器100万件扩建表情(3号厂房)或已封顶。

据浙江善昌诞生有限公司(以下简称“善昌诞生”)认证的微信公众平台于2024年8月22日发布信息，2024年8月22日上昼，由善昌诞生承建的“弥富科技(浙江)股份有限公司新增年产水温传感器100万件扩建表情(3#车间)”顺利封顶。

值得提的是，弥富科技露出称，车身传感器按照可分为位置传感器、压力传感器、温度传感器、速率传感器、气体流量/质料/浓度/烟度传感器、振动传感器等。

可见，传感器产物分为压力传感器、温度传感器等。2024年，弥富科技的上述3号厂房水温传感器扩建表情或顺利封顶，同庚弥富科技已投产500万件传感器。在此配景下，弥富科技狡计新增温度传感器产物的产能。

除此之外，另类传感器产物即压力传感器的发展情况，也值得温煦。

1.3 称国内压力传感器的边界在汽车传感器中名次，2024年弥富科技压力传感器进入客户实验阶段

据签署于2026年2月3日的招股书及轮问询回应，弥富科技于2020年景立传感器奇迹部，运转研发包括水温、冷媒、气温、油温等类外传感器产物。

2023年，弥富科技传感器产物进入量产，逐步向祯祥、长城、江淮、广汽、上汽、蔚来、小鹏、赛力斯等配套供应温度传感器产物；2024年，弥富科技压力类传感器进入客户实验阶段。

畴昔，弥富科技将当先加大温度传感器、PT温压传感器等传感器类业务开发力度，2025年产销边界瞻望将会大幅进步，传感器业务将成为弥富科技新的收入增长点。

可见，2024年，弥富科技压力传感器进入客户实验阶段。

同期，对于压力传感器的市集情况，据签署于2026年2月3日的招股书，弥富科技暗示，在细分域面，国内压力传感器以714.2亿元的边界名次，占比17.6。温、湿度传感器318.2亿元，占比7.8。以上述数据测算，汽车传感器域，2024年度压力传感器市集空间约为151亿元，温、湿度传感器市集空间约为67亿元。

需要指出的是，弥富科技曾于2024年刊出从事压力传感器业务的子公司。

1.4 因开拓压力传感器业务的子公司发展不足预期，于2024年8月将其刊出

据签署于2024年11月4日的《对于弥富科技(浙江)股份有限公司股票公开转让并挂肯求文献的审核问询函》的回应(以下简称“新三板挂问询回应”)，弥富科技成立浙江弥博汽车电子有限公司(以下简称“浙江弥博”)，系为了开拓压力传感器业务，由于其业务发展不足预期，弥富科技遂停止该业务，浙江弥博因此不再履行筹办，故给以刊出。

据市集监督管制局信息，浙江弥博成立于2022年11月4日，于2024年8月14日刊出。

综而言，此番陈述，弥富科技招股书露出募投表情之扩产项辩论投资额，与官宣的环评登记表或信披不。不仅如斯，弥富科技称扩产表情主要新增传感器类产物，减少对单产物的依赖，分布筹办风险。官信息显现，该募投表情狡计诞生内容为“年产快插探究16,000万只、传感器3,000万只”。在此情形下，弥富科技2024年已投产500万件传感器，且暗示2024年压力类传感器进入客户实验阶段。而弥富科技为了开拓压力传感器业务而诞生子公司浙江弥博，因业务发展不足预期，弥富科技遂停止该业务，2024年8月该子公司刊出。

二、大客户鹏翎股份通过私募突击入股背后或朝上游布局，客户凌云股份的子公司系弥富科技竞争敌手之

快接插头是弥富科技的主要产物，系对汽车等流体管路系统进行串联、并联、密封，裁减管路系统失风险，达到快速安装和快速拆卸的果，便管路的安装及后续调整，又称快速探究、快插探究。

值得小心的是，弥富科技陈述前十二个月，私募嘉兴颀景创业投资伙企业(有限伙)(以下简称“嘉兴颀景”)“突击”入股弥富科技。而将嘉兴颀景纳入并范围的鹏翎股份，系弥富科技的前五大客户之，该客户或朝上游布局。除了鹏翎股份，弥富科技2024年及2025年上半年的大客户的子公司，同期系弥富科技的国内主要竞争敌手之。

2.1 大客户鹏翎股份累计孝敬亿元收入，其纳入并范围的私募嘉兴颀景于弥富科技陈述前12个月入股

据签署于2026年2月3日的招股书，罢休招签署日，嘉兴颀景捏有弥富科技406.3752万股股份，捏股比例为6.93，是弥富科技的五大鼓舞。嘉兴颀景系私募股权投资基金。

具体来看嘉兴颀景的出资结构，鹏翎股份的出资比例为95.34，伙东谈主质为有限伙东谈主。同期，凭证鹏翎股份如期答复，嘉兴颀景纳入鹏翎股份的并范围，鹏翎股份的履行适度东谈主为志。

需要证实的是，嘉兴颀景系弥富科技陈述前十二个月入股的鼓舞。

据弥富科技签署于2026年2月3日的招股书，嘉兴颀景是弥富科技陈述前十二个月的新增鼓舞，新增鼓舞均基于看好弥富科技畴昔发展远景陇南铝皮保温施工队，而认购弥富科技的新增注册成本。

由此可见，鹏翎股份并范围内私募基金嘉兴颀景，于弥富科技陈述前“突击”入股弥富科技。

值得温煦的是，鹏翎股份系弥富科技的主要客户之。

据签署于2026年2月3日的招股书，弥富科技的径直客户主要为供应商，各期前十大客户中包括鹏翎股份。

答复期即2022-2024年及2025年1-6月，鹏翎股份分裂为弥富科技的四大、三大、三大、二大客户。同期，弥富科技对鹏翎股份的销售收入分裂为1,347.71万元、2,985.29万元、4,102.96万元、2,290.46万元，占弥富科技同期营业收入的比例分裂为9.76、14.8、15.03、15.02。

对此，弥富科技暗示，2023年度、2024年度及2025年1-6月，弥富科技主要向鹏翎股份销售快插探究、通类探究、阀及管夹等产物，铁皮保温主要终局整车厂为祯祥、长城等。弥富科技向鹏翎股份的销售订价原则为成本加成法，弥富科技对关联与非关联在订价原则上彰着互异。

即经测算，2022-2024年及2025年1-6月，弥富科技对鹏翎股份的销售额计为10,726.42万元。

而《金证研》南成本中心商量发现，鹏翎股份入股弥富科技的原因或值得温煦。

2.2 鹏翎股份投建的VDA型快插探究产线已委派，与弥富科技部分中枢时间利及在研表情波及的域或存重迭

据鹏翎股份2024年报对于“畴昔发展朝上的计策遴荐”的内容，从汽车的部件产物及管路、密封部件业务的中枢时间及行业朝上来看，鹏翎股份是国内多整车厂的供应商，向现在的整车厂客户提供多有附涨价值的汽车部件，是畴昔鹏翎股份发展的个报复向。

答复期内，为提鹏翎股份对整车厂的集成委派能力，鹏翎股份投资诞生了VDA型冷却管路快插探究的自动化坐褥线，获取了多整车厂的定点，并已竣事了委派，有提了鹏翎股份部件好处率和管路集成委派的比例。

需要证实的是，VDA型冷却管路快插探究，与弥富科技部分中枢时间利波及域、在研表情波及的域或存在重迭。

据签署于2026年2月3日的招股书，弥富科技领有“种VDA探究结构”、“种便与管谈插头插接的VDA探究结构”两项实用新式利，肯求日均为2021年7月28日，授权日分裂为2022年4月12日、2022年1月18日，获取式为原始获取。

此外，“快插探究的瞎想与坐褥工艺”是弥富科技的中枢时间，中枢时间简介显现，探究实质建立有密封圈，密封圈呈弧形对称迤逦状或与管谈插头歪斜，便管谈插头插入VDA探究，减小管谈插头与VDA探究插接时所施加的装置力，减小坐褥时工东谈主装置及售后维修的责任强度。

此外，该项中枢时间对应的利，包括上述说起的两项实用新式利。

与此同期，罢休2025年6月末，弥富科技正在进行的主要研发表情包括“种VDA出进口大口径快插探究”，所处阶段为研发中，表情预算为200万元，现在时间水平为国内先。该表情拟在保证密封的基础上竣事大口径，同期便后期拆卸调整，产物能应用于大型卡车、商用车。

不仅如斯，鹏翎股份还指出，快插探究或系其业务增长的“二弧线”。

2.3 鹏翎股份还称将积布局“二弧线”，通过对弥富科技等汽车产业链的投资为扩伟业务边界奠定基础

据鹏翎股份2025年半年报“主要的功绩驱动成分”，2025年上半年，靠近行业热烈竞争，鹏翎股份在默契其在汽车管路和密封部件业务基本盘的同期，积布局二弧线，拓展业务前沿域市集。

二弧线是指，鹏翎股份通过里面孵化，造成上海研发、江苏落地的协同产业布局将新动力热管制表情进投产。通过电磁阀、球阀和流谈板等产物为客户提供新动力车热管制系统处治案。通过对十风科技、弥富科技及肥威翎等汽车产业链的投资，积竣事鹏翎股份的计策布局，为业务边界的扩大奠定基础。

不难发现，弥富科技称鹏翎股份等投资者的入股系看好弥富科技的发展远景。且鹏翎股份暗示，通过投资弥富科技等汽车产业链，主要系为竣事计策布局，为业务边界的扩大奠定基础。

此外，通过投资者关系步履记载来看，鹏翎股份或拟朝上游布局。

2.4 鹏翎股份称比年来好处快插探究销售增长快，并暗示整车厂畴昔倾向于集成委派

据编号为2025-11-11的《天津鹏翎集团股份有限公司投资者关系步履记载表》，对于“公司提供的快插探究是我方坐褥么？”的问题，鹏翎股份暗示，“是的，鹏翎股份好处模具后精密注塑制造商量快插探究。该类产物比年销售增长较快。”

同期，对于“公司在储能面的产物是什么？”的问题，鹏翎股份暗示，“鹏翎股份在储能面提供管路和探究产物。产物用材主若是尼龙管和注塑产物。”

此外，据编号为2025-09-11的《天津鹏翎集团股份有限公司投资者关系步履记载表》，鹏翎股份暗示，2025年主要的市集开发策略是在现存客户群的基础上争取多的新业务，密封件和流体管路两类产物的市集协同开发是，混动和电动车的冷却管路表情是竞争的。

与此同期，鹏翎股份为了加多竞争力，竣事产物、买卖场景万般化。鹏翎股份不仅在客户端广好处的塑料探究，同期也基于现存计策和时间储备，动鹏翎股份热管制业务落地。

此外，跟着汽车行业向新动力的加快转型，总共这个词市集新增了改塑料等新的产物需求。另外，跟着汽车的智能化的发展，也出现了电子类、传感类等的多维需求。针对上述需求，鹏翎股份以为整车厂畴昔倾向于集成委派，也便是集成产物需要得志管路+传感器+探究+其他温控类的产物向。

除了鹏翎股份外，还有其他弥富科技的大客户或亦朝上游域拓展。

2.5 大客户凌云股份的子公司廊坊称心系国内竞争敌手之，凌云股份称廊坊称心收购符集成化的发展趋势

据签署于2026年2月3日的招股书，2022-2024年及2025年1-6月，凌云工业股份有限公司十分同适度下的其他公司(以下简称“凌云股份”)分裂为弥富科技的大、二大、大、大客户，弥富科技对其销售金额分裂为3,569.69万元、3,775.59万元、5,103.25万元、2,568.16万元，占同期营业收入的比例分裂为25.84、18.72、18.7、16.85。销售内容包括管夹、护板快插探究、通类探究等。

同期，廊坊称心汽车部件有限公司(以下简称“廊坊称心”)是弥富科技主要国内竞争敌手。同期，廊坊称心是凌云股份的子公司，主要产物是快速探究、单向阀、紧固件等。

需要指出的是，历史上，凌云股份对廊坊称心的收购，或系朝上游布局的“环”。

据《凌云工业股份有限公司要紧财富重组接续停公告》，廊坊称心主要产物为汽车管路快插探究，与凌云股份汽车管路产物是潦倒游配套关系，收购廊坊称心故意于凌云股份造成汽车管路产物的系统化，符系统开发、模块化供货的汽车部件发展趋势，能多地参与整车厂新产物的开发与研制。

此外，本次收购故意于凌云股份向集成化案提供商的边幅过渡，提中枢竞争能力，进步筹办益。

值得提的是，弥富科技暗示，部分尼龙管路制造企业不错竣事部分部件好处。

具体来看，弥富科技在招股书“行业竞争款式”中提到，现在行业内的主流供应商为阿雷蒙、诺马集团、库博挨次等外资快插探究供应商，凌云股份、重庆溯联塑胶股份有限公司十分同适度下的其他公司(以下简称“溯联股份”)、江阴标榜汽车部件股份有限公司十分同适度下的其他公司(以下简称“标榜股份”)等尼龙管路制造企业也可竣事部分型号的好处。

同期，此番陈述，弥富科技考取的可比公司包括溯联股份与标榜股份。

可见，弥富科技国内竞争敌手之廊坊称心，系其大客户凌云股份的子公司。答复期内，凌云股份与弥富科技累计往来1.5亿元。而弥富科技考取的可比公司溯联股份、标榜股份等，可竣事部分型号快插探究的好处。

综来看，答复期内，私募基金嘉兴颀景或“突击”入股弥富科技，弥富科技称该鼓舞因看好弥富科技畴昔发展远景而入股。而将嘉兴颀景纳入并范围的鹏翎股份，系弥富科技的前五大客户之，答复期内累计孝敬上亿元收入。而鹏翎股份露出称，投资弥富科技等汽车产业链系为发展业务增长的“二弧线”。不仅如斯，罢休2024年末，鹏翎股份或已投资诞生了VDA型冷却管路快插探究的自动化坐褥线，并已竣事了委派，与弥富科技部分中枢时间利及在研表情波及的域或存重迭。同期，鹏翎股份还自称比年来好处快插探究销售增长快，并暗示整车厂畴昔倾向于集成委派。

值得提的是，除了鹏翎股份，大客户凌云股份累计与弥富科技往来1.5亿元，往来产物包括快插探究等。而凌云股份的子公司廊坊称心同期系弥富科技的国内主要竞争敌手之。且凌云股份此前收购廊坊称心，曾称廊坊称心产物为汽车管路快插探究，与凌云股份汽车管路产物是潦倒游配套关系。基于上述情形，两大客户鹏翎股份、凌云股份或布局上游，畴昔与弥富科技的作或值得温煦。

三、结语

简言之，本次募投表情扩产表情拟扩产产物包括传感器，但弥富科技暗示2024年，弥富科技压力类传感器进入客户实验阶段。而回溯历史，弥富科技曾刊出从事压力传感器业务的子公司，并称系因业务发展不足预期。此外，在同备案文号下，招股书露出募投扩产项辩论投资额与环评登记表露出的数据或信披不。

除此之外，答复期内，嘉兴颀景或“突击”入股弥富科技，而将嘉兴颀景纳入并范围的鹏翎股份，系弥富科技的前五大客户之，累计与弥富科技往来上亿元。鹏翎股份露出称，投资弥富科技等汽车产业链系为发展业务增长的“二弧线”，且比年来好处快插探究销售增长快，即鹏翎股份或朝上游布局。除此之外，2024年及2025年上半年的大客户凌云股份的子公司，系弥富科技竞争敌手之，或也布局上游，畴昔作或值得温煦。

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